創業板將迎來新“國九條”后首家IPO上會企業!四大維度解析漢朔科技
6月15日,深交所上市委審議公告顯示,深交所上市審核委員會2024年第12次審議會議定于2024年6月21日召開,屆時將審議漢朔科技股份有限公司的首發事項。
據悉,漢朔科技是一家以物聯網無線通信技術為核心的高新技術企業,主要圍繞零售門店數字化領域,構建了以電子價簽系統、SaaS云平臺服務等軟硬件產品及服務為核心的業務體系。經過多年的行業深耕,目前已成長為國內排名前列、全球排名前三的電子價簽廠商。
作為新“國九條”發布后首家上會的創業板IPO企業,漢朔科技受到了市場廣泛關注,以下筆者通過四大維度淺析漢朔科技,供市場與同行參考:
維度一 財務指標:電子價簽收入規模全球排名前三,漢朔科技近三年營收、扣非歸母凈利潤復合增長率分別為52.99%、584.23%,跨越式增長
漢朔科技是典型的“向外求”企業,于2014年實施其全球化戰略。在“出?!背蔀橹袊髽I尋求新增長點的重要戰略部署的當下,漢朔科技早已其憑借突出的產品性能、交付效率和技術服務優勢,服務全球超過50個國家和地區的逾400家客戶,在境外業務布局上取得了顯著成就,成長為國內排名前列、全球排名前三的電子價簽廠商。
根據CINNO統計數據,2023年公司全球電子價簽市場份額約28%;2021-2023年度公司電子價簽收入規模亦在全球上市公司競爭對手中排名前三;根據CINNO統計數據,2023年度公司在國內電子價簽市場占有率約62%,為中國電子價簽行業的龍頭。
在這一過程中,漢朔科技經營業績亦實現跨越式增長。
2021-2023年,公司營業收入分別為161,285.73萬元、286,188.90萬元和377,506.33萬元,復合增長率為52.99%;同期扣非歸母凈利潤分別為1,481.54萬元、22,461.62萬元和69,361.95萬元,復合增長率為584.23%。
維度二 股權架構:實施股權激勵助力長期發展,持股10%以上PE股東背后均有社?;鹜顿Y,且為出資額最高的LP
根據披露,公司控股股東為北京漢朔科技有限公司,持股21.84%。作為一家技術驅動型企業,公司通過實施股權激勵提高核心人才的收入水平,助力企業長期發展,當前股東中漢朔領世、漢朔領智和漢朔領域為公司員工持股平臺,分別持有公司3.98%、1.06%和0.83%的股份,除少數的幾人外,該公司董事、監事、高級管理人員、其他核心人員均參與了本公司的員工股權激勵,實施范圍廣,激勵充分。
值得注意的是,公司成長價值亦受到社?;鸬乳L線資金的看好。公司所有持股10%以上PE股東背后,社?;鹁鶠槠涑鲑Y額最高的LP。
根據披露,公司持股10%以上PE股東分別為君聯資本旗下的君聯慧誠、君聯成業(兩家企業持股合計占比12.98%),以及杭州創乾(持股占比12.18%)。
其中,君聯成業最大的LP為君聯慧誠,出資119,150.00萬元,占比70.09%,而君聯慧誠股東構成中,全國社會保障基金理事會作為LP出資15億元,占比33.33%,是其最大股東,其他LP還包括中國科學院控股有限公司(出資3億元)等。此外,杭州創乾當中,全國社會保障基金理事會同為最大的LP,出資額15億元,占比27.8%,而招商基金旗下的招商財富、以及中國平安旗下的平安置業投資,亦同為LP,分別出資8.25億元、6.9億元,占比15.29%、12.79%。
維度三 技術創新性、先進性:以技術為驅動,研發人員占比33.25%,發明專利達87項,最新一代HiLPC協議達到行業先進水平,在業內具備較強技術話語權
電子價簽并不止于一枚標簽,其背后還有整套系統。一般來說,一套電子價簽系統包括四個部分:電子價簽(ESL)、無線基站(ESLAP)、電子價簽SaaS系統以及手持終端(PDA),技術含量與附加值均較高。
漢朔科技作為一家以物聯網無線通信技術為核心的高新技術企業,始終堅持研發與創新。研發人員合計262人,占比33.25%,同時無線通信開發團隊經歷從2G時代至今通信協議與芯片行業完整變化周期,對通信協議標準以及芯片架構設計具備深刻理解。2021-2023年累計研發投入金額為41,424.36萬元,最近一年研發投入金額16,842.20萬元,復合增長率為17.45%。
基于此,公司圍繞電子價簽物聯網系統構建了完善的軟硬件核心技術體系,自主開發了抗干擾能力強、并發量大、低功耗的高密度低功耗蜂窩無線通信協議(即High-density Low Power Cellular Network,以下簡稱“HiLPC協議”),其中,最新一代HiLPC協議可實現單門店承載數百臺蜂窩網絡基站設備,單基站每小時更新60,000片次電子價簽設備,在并發量上達到行業先進水平。并作為撰寫人參與編寫國家標準《物聯網電子價簽系統總體要求》中的電子價簽部分,目前已正式獲批。
截至2023年12月31日,公司已取得授權的境內外發明專利合計87項(含境外發明專利37項,境內發明專利50項),并成為中國通信標準化協會、全國信息技術標準化技術委員會的會員機構,在行業內具備較強的技術話語權。
技術創新亦不斷推動公司產品迭代創新,強化競爭優勢。據披露,該公司自2013年以來,已經推出多個系列合計超過40款電子價簽產品,系統軟件迭代版本超過20次,而每一次的產品迭代創新,都可能是公司發展的助推器,例如2020年推出的最新一代電子價簽Nebular,在2020-2023年,其產品銷售收入從1,028.81萬元增長至208,312.80萬元,復合增長率達到487.21%。
維度四 經營可持續性:漢朔科技業績確定性高,持續高增長可期。長期看電子價簽市場成長前景廣闊,公司持續推動產品創新、技術迭代,高筑競爭壁壘
僅以中短期的業績來看,漢朔科技聚焦優質大客戶的經營戰略優勢顯著,當前在手訂單充足,新客戶拓展順利并持續釋放業績,業績確定性高,仍具備高成長性。
根據問詢回復,截至2024年6月7日,公司已取得訂單總金額(包含2024年已確收部分)已超過23億元,其中來源于新客戶的訂單約2億元。
2024年1-4月,公司已實現收入達到128,425.83萬元,為2023年全年收入的34%,同時,公司結合現有客戶訂單預計2024年全年將實現442,464.97萬元收入,約為2023年的1.2倍,維持高增態勢。其中,新客戶收入處于逐步放量初期,其上線需求將在2-3年內釋放,基于審慎原則,2024年公司新客戶預測收入合計約為7.76 億元,占比僅為17.53%。
此外,截至公司審核意見落實函的回復之日,新增客戶中已實現銷售(包含POC交付)、已簽約以及簽約中(包含POC簽約)的合計9家,預計潛在收入規模超過90億元,主要新增客戶收入預計將在2024-2026年逐步釋放;五家簽約中的客戶(包含POC簽約)預計于7月前完成簽約,預計將在2024年貢獻收入5.44億元。該等新增客戶均為公司2024年重點拓展的大客戶,門店數量多且在當地零售市場具有重要影響力,完成簽約或POC驗證后將在幾年內為公司帶來新的收入增長點,未來高成長性可期。
從行業長期角度來看,電子價簽作為降低零售門店運營成本的重要工具,隨著滲透率的提升,未來仍有廣闊成長空間。根據法國巴黎銀行的預測,2024年全球將有超過2,000個零售商的逾100萬家實體門店配置電子價簽;根據CINNO統計數據,2017年-2023年全球電子價簽市場規模從28億元上升至169億元,復合增長率為34.9%,2028年全球電子價簽的市場規模將達到349億元,2024年至2028年復合增長率為13.2%。
同時,行業集中度較高,根據CINNO出具的《全球電子紙價簽市場調研報告》,全球范圍內,銷售規模達到千萬級別的電子價簽廠商主要包括SES、漢朔科技、Pricer與SoluM,上述頭部廠商合計出貨量全球占比2023年達到約91%。
漢朔科技作為國內排名前列、全球排名前三的電子價簽廠商,仍在持續推進技術、產品創新。公司預算超1,000萬元且已實際發生投入的在研項目仍有10項,并在液晶(LCD)顯示價簽推出了營銷顯示效果更為突出的Lumina液晶價簽系列,以及在2023年開始規劃門店數字能源業務以滿足更多客戶的需求。同時,本次IPO公司擬募資11.8億元,并主要投向“門店數字化解決方案產業化項目”、“AIoT研發中心及信息化建設項目”和“補充流動資金”等三個項目。將進一步加強公司產品技術先進性、深化公司核心競爭優勢,未來亦將持續受益。
相關閱讀
- 毓恬冠佳IPO 突破圍城的中國汽車天窗
- 毓恬冠佳IPO:本土汽車天窗領軍者,以匠心筑夢,引領智能出行
- 百諾醫藥ipo研發成果顯著 為持續快速發展奠定基礎
- 黃山谷捷8月9日IPO上會:業務成長性被連問三輪 預測2024年利潤下滑超15%
- 攝像頭模組銷量創新高,丘鈦微上市進程穩健彰顯強勁實力
- 能源結構改變拉動行業需求增長 開發科技已為全球40多個國家供應智能計量終端
- 開發科技IPO:半年報凈利潤超2.4億 為全球最早參與智能電表研發及部署的企業之一
- 沃文特IPO:致力于提供自動化檢驗解決方案和診斷產品
- 城鎮化率促進供水覆蓋范圍 佛水環保IPO夯實核心競爭力
- 佛水環保IPO:深耕水務環保領域 具備核心專利逾300項
推薦閱讀
快訊 更多
- 09-04 20:11 | 鼎勝新材控股股東鼎勝集團質押1.25億股 用于自身生產經營
- 09-04 20:11 | 宏達高科全資孫公司自主研發的數款彩色多普勒超聲系統取得了浙江省藥品監督管理局頒發的《醫療器械注冊證》
- 09-04 20:11 | 尤洛卡2024年半年度權益分派每10股派現0.45元(含稅)
- 09-04 20:11 | 鑫宏業2024年半年度權益分派每10股派現3元(含稅)
- 09-04 20:11 | 安科瑞2024年半年度權益分派每10股派現1元(含稅)
- 09-04 20:10 | 恒為科技2024年半年度權益分派每股派發現金紅利0.02元(含稅) 共計派發現金紅利640.42萬元
- 09-04 20:10 | 德業股份2名股東合計減持490.51萬股 套現合計3.6億 2024年上半年公司凈利47.48億
- 09-04 20:10 | 金陵體育股東李劍剛增持141萬股 耗資1835.21萬 2024年上半年公司凈利1346.56萬
- 09-04 20:10 | 浪莎股份控股股東浪莎集團質押200萬股 用于補充流動資金
- 09-04 20:09 | 翰宇藥業的生長抑素原料藥收到歐洲藥品質量管理局簽發的CEP證書